# 混合型基金和股票型基金

<ol>
<li>混合基金分类 见<a href="http://www.full-stacker.com/archives/290">基金理财一课通</a></li>
<li>投资的风险：

<ol>
<li>非系统性风险:只有特殊情况下的某个投资发生风险，系统整体安全；在股市上选股风险就是非系统性风险就</li>
<li>系统性风险：系统整体发生风险，如熊市</li>
</ol></li>
<li>风险对冲

<ol>
<li>定义： 投资两种不同种类的投资物，来避免风险。</li>
</ol></li>
<li>混合型基金由于可以投资不同种类的投资品比如：货币基金、债券基金、股票基金因此可以形成风险对冲，使投资风险降低。</li>
<li>混合型基金的不确定性

例如：灵活配置型基金的基金经理可以任意配置股票，债券的比例，因此可以能会由于基金经理的误判引发踏空或被套的风险。另外，由于投资者无法判断混合型基金投资种类的占比，无法预估风险，可能产生焦虑</p></li>
<li><p>股票型基金

<ol>
<li>股票型基金是公募基金四大品种中风险最大的</li>
<li>主动型股票基金和被动型股票基金（指数基金）</li>
</ol></li>
<li>主动型股票基金的挑选技巧

<ol>
<li>挑选大型，知名的基金公司；21加超过1000亿的基金公司 天弘基金、工银瑞信、易方达、博时基金、招商基金、南方基金、华夏基金、嘉实基金、建信基金、中银基金、汇添富基金、鹏华基金、广发基金、银华基金、华安基金、华宝兴业、兴全基金、兴业基金、上投摩根、大成基金</li>
<li>选择好的基金经理

<ol>
<li>基金经理的基本背景，年龄、履历等</li>
<li>基金经理的操盘风格：持仓时间长短，看基金的持仓股票有哪些，基金换手率，对行业，主题的偏好</li>
<li><a href="http://cn.morningstar.com/main/default.aspx">晨星投资风格箱</a></li>
<li>价值型股票和成长型股票：即白马股和黑马股;

<ol>
<li>白马股：业绩稳定，分红能力强； 蓝筹股</li>
<li>黑马股：业绩一般，分红少，成长空间大</li>
</ol></li>
<li>价值型风格基金：</li>
<li>成长型风格基金：</li>
</ol></li>
<li>挑选业绩好的：

<ol>
<li>β系数：基金和业绩评价基准之间的相关性。业绩评价基准是指基金KPI，根基基金自身的特性定制的考核标准。</li>
</ol>

<table>
<thead>
<tr>
  <th>基金类型</th>
  <th>业绩评价基准</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
  <td>货币基金</td>
  <td>定期存款利率</td>
</tr>
<tr>
  <td>股票型基金</td>
  <td>大盘走势</td>
</tr>
<tr>
  <td>指数型基金</td>
  <td>所跟踪的指数</td>
</tr>
</tbody>
</table>

主动性股票的业绩评价基准比较复杂，比如以两个不同的指数综合作为基准。
β系数其实就是对基金所承受的系统风险做的量化表达。通俗来说就是收益弹性有多大，弹性越大，当基准涨的时候该基金涨的就越多，跌的时候同理。
一般来说一个基金或股票的β细说在0.5~1.5之间波动。

<pre><code>1. 与β系数相关的投资策略
    1. 高β策略：也叫高波策略。即选择β系数比较高的基金。适合与激进型的投资者，可以获得较高的收益但同时也会有较高的风险。也适合于在牛市中赚取高额回报
    2. 低β策略：也叫低波策略。与高波策略相反，适合保守型的投资者，同时在熊市中低β策略的基金比较抗跌。
</code></pre>

<ol>
<li>α系数：代表着基金的绝对回报或者叫做超额收益

<ol>
<li>基金的真实收益减去市场的无风险收益就是这个基金的风险收益。</li>
<li>示例：某基金的β系数是1.2，但某一时期内它的真实收益是基准收益的1.5倍，那么这个基金的α系数= 1.5-1.2=0.3，那么这0.3（30%）就叫做超额收益；但如果α系数为-30%，那么就叫做超额损失。  </li>
<li>α系数是靠基金经理的择时或选股的高超水平来决定的。α系数越高，基金经理越牛。</li>
</ol></li>
<li>R平方：用来计算α系数和β系数的精准度。R平方越高α、β系数的可信度就越高。R平方为100则代表可靠，如果是0，就是不靠谱；</li>
<li>夏普指数：评价基金的重要指标；该指数越高代表基金越值得投资。

夏普比率= （基金回报率-市场无风险回报率）/标准差</p></li>
<li><p>特雷诺指数：反应基金承受单位系统风险所获得的超额收益。指数越高获得的超额收益越高。

特雷诺指数 =（基金回报率-市场无风险回报率）/β系数</p></li>
<li><p>詹森指数：</p></li>
</ol></li>
<li><p>选择规模适中的基金

<ol>
<li>如果规模过大，容易产生投资风格漂移。规模太小，容易遭遇流动性风险。

<table>
<thead>
<tr>
  <th>投资种类</th>
  <th>规模大小</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
  <td>中小盘</td>
  <td>10~20亿</td>
</tr>
<tr>
  <td>大盘</td>
  <td>30~100亿</td>
</tr>
</tbody>
</table></li>
</ol></li>
<li>选择成本低的基金
管理费 1%~2% 一般在1.5%
申购费/赎回费： 申购费一般在1.5% ；赎回费一般在0.5%，一般持有时间越长赎回费率越低</li>
</ol></li>
</ol>